As duas formas estão corretas.

Na formação do diminutivo de uma palavra, o português dispõe do sufixo avaliativo -inho(a) e do sufixo z-avaliativo -zinho(a).

Há certas palavras que admitem ambos os sufixos. Parece ser o caso de pipa, tal como acontece com flor, cujo diminutivo pode ser florinha ou florzinha.