Pode considerar-se historicamente um diminutivo, uma vez que o sufixo -ola tem valor diminutivo (cf. Dicionário Houaiss). No entanto, a palavra rapazola fixou-se na língua com um significado próprio, que não é a rigor o de «rapazinho», mas, sim, o de «rapaz já crescido» e «homem que nos atos parece ainda rapaz» (Dicionário Priberam da Língua Portuguesa). Ou seja, atualmente, apesar de parecer um diminutivo, é também interpretável como um substantivo no grau normal.