Trata-se de palavras diferentes (Dicionário Houaiss):

cupido, substantivo: «deus do amor (para os gregos, Eros), representado geralmente com asas, às vezes de olhos vendados, e provido de arco e flechas, para acertar os corações» (com maiúscula); «qualquer dos gênios infantis e alados que aparecem junto de Vênus e Cupido ou são representados nas belas-artes romanas, renascentistas, barrocas» (com maiúsculas); «a personificação do amor; o amor»; «homem pretensamente bonito e dado ao galanteio, à sedução»;

cúpido, adjetivo: «tomado por intenso desejo; sequioso, ávido». Ex.: «devorou-a com olhos cúpidos»; «que demonstra cobiça material; cobiçoso, ambicioso (de dinheiro, de bens materiais». Ex.: «Funcionários cúpidos saquearam o patrimônio.»